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一村資本執行總經理郭欣:巧用夾層服務企業融資(附案例)

發布時間:2017-08-04 10:06:00      閱讀量:4473      來源:真會投
一村私享會在位于北外灘的充滿魔法風情和書卷氣的建投書局舉行,一村資本創新投資事業部執行總經理郭欣,分享了“一村版”夾層投資的最新運用和案例。
  


何為“夾層”




“夾層”的概念最初產生于華爾街,那時“夾層”是在垃圾債券與投資級債券之間的一個債券等級,之后逐漸演變成公司財務中的一種融資方式。

那么,企業該如何融資,如何實現跨境并購,如何利用夾層投資等手段來實現業務的增長?



巧用“夾層”



第一步 搭建并購基金

       由一村資本與上市公司及大股東共同搭建并購基金,一村資本的夾層基金在投資并購基金的夾層份額外,向上市公司提供過橋融資,幫助其完成出資,并通過條款設計由上市公司快速實現基金并表。

第二步 現金并購

       以并購基金為并購主體,借助銀行并購貸款,現金收購標的公司51%股權,實現合并,達到為上市公司保殼目的。同時由大股東對標的公司現金增資,進一步增加對標的公司控制權,并將相應投票權委托上市公司,確保并表順利。同時,標的公司將一部分增資資金向上市公司母公司發放借款,用于償付過橋融資,減輕財務成本。

第三步 定增收購

       由上市公司向標的公司股東發行股份,購買標的公司剩余部分股權,以實現對標的公司的全面控股。
       在整個交易過程中,一村資本的夾層基金協助上市公司通過并購基金完成了對標的公司的控股合并,協助上市公司大股東保住了“殼資源”并鞏固了控股權,對于標的公司的股東,通過定向增發取得了小市值上市公司的股權,實現了“資產證券化”,并獲得了一部分現金,對于一村資本夾層基金,獲取了較好的投資收益并全程閉環操作控制了風險。




       在經過一系列盡職調查后,一村團隊認為其專利產品有一定市場前景,但盈利水平仍有一定不確定性。為解決標的公司與投資人之間的信息不對稱,一村團隊引入了非上市企業可轉債,通過與該企業簽訂含轉股權的債權融資協議,為其提供了生產經營所必要的資金,并在融資協議中約定,如未來扣非凈利潤達到一定水平,本次債權融資可按約定價格轉股。



       一村資本金牛系列產品迅速募集并成立,一村資本通過股權受益權的轉讓與遠期回購安排,并約定遠期超額收益分配,既幫助融資人解決了資金難題,也獲取了前后端固定加超額收益。目前,該產品已經完成了數次投資分紅,上市公司股東、一村資本和投資人都非常滿意。

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